Uni Eropa terpecah. Rancangan regulasi soal pengawasan pasar modal secara terpusat dan terintegrasi ditentang oleh banyak negara di blok tersebut. Alhasil, negosiasi yang dilakukan menempuh jalan buntu dan kembali melebar dengan munculnya tiga opsi yang mewakili kepentingan masing-masing yurisdiksi.